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第二章　不凋花傳奇

在經歷了9。11和阿富汗戰爭之後，美國急需要刺激本土經濟，在這種情況下美聯儲大肆開閘放水，再加上歷年的貿易逆差，使得大量的美元資金投向風險最低的美國長期國債當中，所以美聯儲不得不實施量化寬鬆政策來釋放流動性，刺激經濟的增長。

在這種情況下，金融市場的規模和交易資金也在成倍地增長，各種衍生品和槓桿更是花樣迭出，實體經濟的繁榮給金融市場帶來了更大的繁榮，而在不知不覺之間，某些行業就處於了極度危險的境地。

在這個鮮花著錦、烈火烹油的時代，只有少數人發現了潛在的危機，而約翰。保爾森無疑是其中的一個。

事實上在cdo大行其道的時候，華爾街不是沒有想到其中的風險，所以他們發明了cds來抵禦這種風險。

cds（creait

defaultswap），即信用違約互換，又稱為信貸違約掉期，本質上是貸款違約的一種保險，場外信用衍生品的一種。

簡單來說，cds就是對cdo的一種保險，當cdo出現違約時，cds將賠償由cdo違約出現的損失。作為相應的代價，發行cds的一方會在每年收取一定的費用作為保險金。

至於兩者之間的關聯度、相關價格是如何計算出來的，這一切都取決於鍾石那篇劃時代的論文。

現在市場一片繁榮，只要是房價一直持續地上漲。房貸機�