尾到94年初，人民幣將引來歷史上最大一波幅度的貶值。

按照官方匯率，在1993年12月31日，人民幣兌美元的匯率還是5。7，可到了1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式並軌，人民幣兌美元報價8。72，相比比貶值33％。

之後的11年間，人民幣一直穩定在8。3左右，直到2005年的再一次匯改。

與之同時發生的，就是國內大幅度的通貨膨脹。

之所以有這樣的現象，跟中國改革開放的歷史有關。

在1988年，當時由於決策層有價格放開闖關的意圖，先期的名煙名酒價格上調構成強烈訊號，導致物品搶購潮，物價大幅上漲，當年上漲21。5％。

為了抑制物價上漲，在1988年10月份，決策層開始對經濟採取治理整頓措施，直至1991年。

在相關措施下，gdp的增幅，由1988年的11。3％，降至了1989年的4。1％，二到90年時，只有3。8％了。

這一期間，出現了過眾所周知的敏感事件，並引發了對改革開放的爭論，市場化的程序面臨中斷的危險。

在這樣的大背景下，1992年初，小平南巡講話，提出不搞改革開放，只有死路一條，提出經濟發展得快一點。

這個講話，對促進改革開放起了決定性的積極作用。

於是，藉著這一勢頭，各地拚命貸款大上專案。

在堅持改革開放的大背景下，國內的gdp又開始快速增長，到1992年，漲幅就達到14。2％，在之後的數年，gdp的增幅一直保持在8％以上。

但與此同時，cpi（居民消費價格指數）也跟著快速增長，其上漲幅度，從1992年6。4％，到1993年的13。7％，再到1994年的24。1％……

這直接意味著物價在快速上漲。

物價的快速上漲，直接說帶來的後果就是人民幣貶值。

從1988年3月起，我國實行了調劑市場匯率與官方匯率並存的辦法，其中，市場匯率由買賣雙方根據外匯供求狀況議定。

但在這個時候，中國還沒入關（後來的世界貿易組織），在國際貿易上還處處受到西方國家的限制。

因此，國家在外匯儲備上還很有限。

到1993年，我國外匯儲備只有211億元。

在這以後，外匯儲備開始保持年一百億到二、三百億的增幅。

到2001年加入世貿後，就開始以700億、上千億、2千億、甚至4千億以上的年增量速度往上攀升了，於是就有了後來3。2萬億高居世界各國之首的外儲。

可在現在的1993年，因為外匯儲備少，匯率受國際影響非常大，因此，物價上漲的直接表現就是市場匯率的大幅度上升，從年初的7。4左右，上升到了6月份的10。9元左右，有的地方甚至突破�