）跨期套利。　交易者之間進行套利交易，是因為這種交易的風險較低，同時還可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，但套利的盈利能力也較直接交易小。套利的主要作用，一是幫助扭曲的市場價格回覆到正常水平，二是增強市場的流動性。

套利是一種比較成熟的投資模式，相比單向投機的交易來說，具有風險較小，收益較穩定的特點，因此非常適合大資金量、風格穩健的投資者採用。在實際操作中，由於現貨交易關係到眾多股票同時下單，所以好的套利軟體至關重要。招商證券和招商期貨公司聯合推出的股指期貨套利軟體是一個能夠實現跨市場、多品種程式化交易的執行平臺，透過對資料進行即時、完整、準確的分析，發現股指期貨與現貨的套利機會，及時執行一系列交易，同時可拓展期貨跨期套利、一籃子股票的自動交易等多種交易方式。

無風險套利屬於跨期套利的一種，而跨期套利在同一種商品不同交割月份合約之間的價差出現異常變化時，在同一期貨商品的不同合約月份建立數量相等、方向相反的持倉如何把握主力持倉量，並以對沖或交割方式結束交易的一種操作方式。其中參與實際倉單交割的套利就是無風險套利，因為建立在嚴格的持倉成本和持倉條件基礎上，一般不會受市場行情波動的影響。當然，滿足這樣條件的“無風險”同時又有穩健收益的套利機會並不多見，一旦發生，往往會吸引資金積極參與。

在執行止損的條件下，若你想賺取每年至少20％的穩定利潤，那就去做套利交易。因為套利交易可以說是廣大散戶唯一可以放心去做的交易模式。其實套利交易並不是很神秘的特殊的交易模式，簡單地說，就是賺取兩個價格之間差價變化帶來的盈利。套利交易不僅僅是在期貨品種之間，理論上任何商品（譬如說債券、認購證與正股等等）的幾個不同標價之間都可以做套利交易，當然還是以期貨市場，以及期貨與股票兩市之間為最常見。我國廣大中小投資者想做套利交易的話，只要關注一個市場中的一個期貨品種的不同月份之間的價格差額就足夠了。

套利——捕捉低風險的賺錢機會（2）

從事股票交易的朋友們可能會有疑問，在同一個市場中，一種商品怎麼會有不同的報價？譬如說武記燒餅這隻股票就只有一個連續的報價，並沒有另一個武記燒餅在報價。這個疑問是對的。因為股票沒有期貨市場中的一個品種有不同月份的報價（即便是國債現貨也沒有月份不同，而是發行批次不同）。這個月份制度就奠定了期貨與股票交易的很大不同，因而跨月套利交易在期貨市場大行其道就是這個道理。本人一開始就提出想賺錢就去做套利交易，其核心內容就是中小投資者統統去期貨公司開戶，先做好進行套利交易前的一切準備。

在我國的股票市場中，“今天又被套牢了”這樣的話是常聽到的，為什麼會這樣呢？其根本的原因就是不願意立即止損。這固然與現行T＋1交易制度有關，但是第二天呢？止損就是一種心態，並不是完全受交易制度限制的。套利交易的贏面很大，可以說大於任何單邊交易模式，當然也大於股票交易。套利交易同樣也是以市場為對手，因此有風險但可以認為很小。贏面很大並不意味著收益率也很大，這點做過股票交易的人都會理解。本人可以肯定的是，在嚴格執行止損的條件下，每年賺取至少20％的穩定利潤還是有把握的。這僅僅是技巧問題。

如果中小投資者對套利交易不陌生了，那接下來可以說說套利交易的一些原則：

第一種原則是自行設定止損比例。這個是要天天講月月講年年講的。

第二種原則是倉位的規模。套利交易不比單向期貨交易和股票交易，風險相對較小，但是依然有風險。交易過程中資金量可以適度放大，但以一半資金為限。對於初涉套利交易的中小投資者，可以先少量資金放心地反覆做練習，等熟能生巧了就可以加重倉位。

第三種原則是平倉原則。理論上任何點位買入開倉都可以，關鍵是何時平倉。由於套利交易和通常的股票和期貨價格走勢判斷依據不同，套利交易僅僅透過觀察兩個價格之間的差額的變化情況來做平倉的依據。如何理解呢？如果開倉之後，發現差額變化很小，好比心電圖走平了，那就得走人平倉。如果差額心裡想它變小卻變大，反之亦然，那也得走人平倉。只有心想事成的情況可以持倉。股票價格的週期性不可預測，但是商品的套利差價卻是有著明顯的週期性。只要將其歷史走勢圖縮小到看得清為止，就會發現非常明顯的箱體區間，交易者