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第9部分

很多時候,你必須在穩定和金錢之間進行選擇。如果你對金錢感興趣(這大概是你研究投機的緣故),你有時就不得不放棄穩定。穩定使你過分依賴於某種外在事物。你應該依賴於人,而不是房子或者附近的環境。同樣,你也不能依賴於某家公司。事實上,你也不會知道什麼時候賣出是聰明的,但千萬不要讓穩定性妨礙你。

亨利認識一個人,他是一家小型製造廠的總工程師。這幾年他累積了一大堆該公司的普通股和優先股股票。曾有一段時間公司很繁榮,股價飆得很高,不過那段時間並沒有持續很久。現在,這家公司由於市場突變而陷入嚴重的困境,特別是遭到一些冷酷無情的日本競爭者的打擊後。

這種困境所導致的結果是眾所周知的,股票價格暴跌。這位工程師相信,問題會比任何人猜測的更糟糕。他把公司產品和日本產品相比,發現質量上差距太大。日本產品不但價格低,質量也優良。這位工程師認為,公司無法克服雙重的不利條件。他確信,競爭者遲早會把公司拖垮。

蘇黎世投機定律六(2)

他應該把股票拋掉,但是念舊的情緒卻妨礙了他的行動。

他對這家小公司懷有的忠誠令他困擾,這種感情被董事長、總經理和主要股東們“不要放棄”的講法所強化。董事長是一個不可救藥的樂觀主義者,他大聲宣稱,他還繼續在買進公司的股票,它相信這樣做是重要的。由於證券交易管理委員會和證券交易法要求他把他在公司所佔的股權公開化,而且出售持股的行動要公諸於眾,那樣做看上去必然是令人傷心的。他的結論是,如果反向行事,他便可能博得美名。因此他買進更多的股票,以此證明他�