李鴻章等創辦招商局時，因為搞航運需要的資金數額特別龐大，官府無力承辦，靠一兩個鉅商也難支撐起來，於是在籌集資本上做了一次創新，學習西方股份制企業，向民間發行股票，以“招商集股”方式籌集資金。股票分成整份，公開向社會掛牌發行，自由買賣，可以轉讓，這在中國歷史上還是第一次……招商局股票的發行，可以說標誌著中國經濟史上一個新時代的開始。這在中國近現代經濟史、企業史、中國資本市場發展史上具有重大的開創意義。

有了股票，自然也就有了股市，但這個股市是自然形成的市場，並非國家官方主辦。1881年，招商局100萬兩資本全部招滿。1882年招商局面額百兩的股票市值已超過250兩，並在這一年長期維持高價位，成為上海證券市場上的“龍頭股”。時人稱：“中國初不知公司之名，自輪船招商局獲利以來，風氣大開。”招商局對股東不菲的收益回報，不斷激發著華商的投資熱情，不僅使自身股票市價日漲，而且促動了華商對其他洋務民用企業股票的認購興趣，使1882年成為19世紀上海股市最“火暴”的一年。

在招商局的帶動下，當時中國興起了一批股份制企業。上海《申報》在1883年10月21日曾專門發出評論：“招商局開其端，一人倡之，眾人和之，不數年間，風氣因之一開，公司因之雲集……”19世紀70～90年代中國有了第一批股份制企業數十家。

1916年，北洋政府在北京設立中國首家證券交易所。不久，上海也成立了證券交易所，中國證券市場迎來交易所時代。作為一個新鮮事物，交易所在設立之初，便受人關注，而且獲利巨大，上海證券交易所在設立半年內，便獲利20多萬銀元。受利益的刺激，中國交易所的數量急劇增加。在上海證券交易所設立不久，上海便出現了70多家交易所，到了年底竟然增至140多家。

到1921年，中國的交易所數量高達200多家，竟然位居世界第一。

老股民蔣介石

附帶一句，有一位大名鼎鼎的人物，1921年也混跡在上海股民之中，這個人就是蔣介石。

蔣介石當時是上海市場上的一名經紀人，在富豪張靜江的支援下，蔣介石和戴季陶、陳立夫等人合資成立了名為“恆泰號”的經紀代理行，專做股票投資、投機。

也就在這一年，嚴重違背中國經濟發展實際的交易所投機神話破滅，很多交易所在設定後，根本無法交易，交易所無活可幹，市場終於給予投機者以嚴酷的懲罰。交易所股價一瀉千里，紛紛倒閉。200多家交易所經歷風暴存活下來的只有區區6家，而信託公司也僅剩2家。當然連帶著的便是投機者紛紛破產，跳樓自殺成為當時慘痛的場景。

蔣介石也賠得一塌糊塗，最終拿著最後剩下的一點錢，去廣東混了，後來混成了蔣校長、蔣委員長。

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陳市長封了場子

上海解放了，但上海灘的炒家還沒調整好心態呢。

據資料顯示，當時人民幣在市場上根本無法站住腳。據報道，每天早上發出去的人民幣，到了晚上幾乎全部回到了人民銀行。其原因除金圓券不斷貶值成為廢紙所造成的惡劣心理影響，以及歷年物價波動遺留下來的對儲存鈔票不如儲存實物的經驗，形成了人們對紙幣的排斥心理外，最重要的原因是，原來操縱銀行金條買賣的投機家以舊證券交易所為大本營，依然在那裡透過銀元、美鈔、金塊的買賣，操縱人民幣的發行和流通，使得人民幣無法在人民中間建立信用，難以佔領市場。

上海證券交易所是上海銀元販子的大本營。解放後本已宣佈停業，但實際並未停業，成了半公開的銀元投機指揮部。

炒來炒去，一些炒家一邊賺錢，一邊叫囂：“解放軍進得了上海，人民幣進不了上海。”最終，惹惱了陳毅市長，陳老總乾脆地說：“不要讓人認為，共產黨什麼都要寬大，到時候了，就要操刀一割。”（《中華人民共和國國史通鑑（第一卷）》，當代中國出版社）參加會議的*也表示同意，他說：“有人要喊冤枉，不管它，誰個叫他違法投機？自食其果嘛！共產黨還能被這幾個投機商人嚇住？我們自己有煤，有米，有群眾，不怕它！”

查封上海證券交易所的決定做出之後，陳毅同志報告了中央。12小時後，毛澤東主席親自打電話表示贊同。

1949年6月10日，根據陳毅市長“採取果斷措施，迅速取締”的指示，上海市公安局局長李士英、公安總隊副師長劉德勝帶領兩