�姆坷�蘭傲硪患藝��拗�笠搗康孛饋＃┗蛘叻康孛潰ㄗⅲ悍康孛潰現reddie　Mac，NYSE/FRE，又譯房貸美，舊名聯邦住房抵押貸款公司，是美國政府贊助企業（GSE；Government　Sponsored　Enterprise）中第二大的一家，商業規模僅次於房利美。主要業務是在美國房屋抵押貸款（按揭貸款）二級市場中收購貸款，並透過向投資者發行機構債券或證券化的按揭抵押債券，以較低成本集資，賺取利差。）的貸款標準，它不一定反映借款人的信貸情況不良，它也不一定反映信貸本身的利率。這個名詞也代表無法在初級市場出售的銀行房貸，包括某些商業投資物業及某些類別的自僱者。

筆者對《維基百科》的定義有所保留，因為房地美與房利美不處理47萬美元以上的高額房貸，它們的標準明確地表示，“47萬美元以上的房貸不會得到處理，也就是說，美國的豪宅房貸豈不是全部變成次貸？”

無論如何，筆者真的可能搞錯了次貸的定義，應該是時候寫道歉信了。不過，還未動筆寫道歉信的時候，剛好有機會和房貸業的人傾談。這位財務經理聽後笑得不可開交，並拍拍筆者的肩膀說：“房貸業從來沒有為次貸（subprime）這個字訂立明確定義。事實上，我們這一行的人都不用這個詞（subprime）。”

他說得對，次貸合約上沒有次貸這個字，原因在於，房貸業對次貸這個字非常抗拒，既然不用又何必定義？

前文提及的那位女記者找房貸銀行家協會的約翰·曼徹姆（John　Mechem），澄清次貸一詞的定義。銀行業和房貸業不同，銀行業確實使用次貸這個名詞。他說：“我們是根據借款人的特點定義次貸信貸。”

戴安娜再次找白宮的人澄清，這次，白宮的人承認他們的定義出錯了。

筆者現在更加迷惘，真的有很多信貸良好的人借了高利率且高風險的次貸嗎？真的有很多人為了那免費等離子電視機贈品，而放棄低利率的優質房貸，轉而簽下次貸合約嗎？聯邦房屋行政局的保障計劃，只協助有良好信貸記錄的次貸借款人？難怪美國政府搞了１年多，次貸危機仍然揮之不去。

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第30節：美聯儲主席伯南克

美聯儲主席伯南克

2007年８月，次貸危機出現後，伯南克不以為意。到了2008年９月，美國保險集團被美國政府接管後，伯南克才知道事態嚴重，大蕭條已經迫在眉睫。他緊張地拉著美國財政部長保爾森到眾議院去，要求儘快立法讓保爾森可以動用7；000億美元買下銀行和金融機構的無流通性資產。

身為研究美國大蕭條的著名學者美聯儲主席伯南克走了眼，竟然看不見擺在眼前的大蕭條。將美國的經濟交給這個樣的人來管理，簡直是匪夷所思。

他睡著了

看到美國財政部長和美國總統的情況之後，大家一定想到美聯儲主席伯南克。筆者不會對伯南克有什麼重大期望。請看看2007年８月11日《自由時報》對美聯儲的狠批，就知道伯南克的才能如何。

文章的標題是：“分析師痛批美美聯儲睡著了。”內容如下：“總金額高達２兆美元的美國次貸風暴持續擴大，投資次貸相關金融產品的證券商及銀行都蒙受損失。分析師直言，美聯儲主席伯南克及財政部長保爾森都看錯了，坐視危機而不採取行動。”

他看錯了

2007年７月19日，伯南克在國會銀行事務委員會進行兩年一次的經濟彙報時曾說：“與次貸有關的信貸損失已經有了眉目，損失相當大。有些人估計，與次貸相關的信貸問題損失金額在500億至1；000億美元之間。”

由此可見，伯南克不是睡著了，而是看錯了。次貸的相關損失遠遠高於1；000億美元。次貸風暴剛浮現的時候，是控制次貸風暴的重要時機，要是伯南克當時意識到次貸風暴的實際規模，沒有輕視次貸危機，相信次貸風暴的影響不至於演變至此。

他自信心過強

2007年３月28日，伯南克在國會經濟事務委員會上發言：“到現在……次貸市場的問題對較為廣泛層面的經濟及財經市場的衝擊，可能會較容易受到控制。”

伯南克早在2007年３月已經認定次貸風暴受到控制，不會影響到整體經濟。這就是他在最關鍵時機好像睡著了的原因，到了他意識到危機的存在，和整體經濟受到重