當中央銀行的銀行家們“憑猜測約略估計出”錯誤的匯率，並且因低估或高估匯率從而像微調一樣使通貨膨脹或通貨緊縮產生鉅變，這時，為匯率規定指標會產生巨大的貨幣壓力，就像現在在東德所看到的那樣。當這種情況發生時，就只得透過急劇貶值放棄使固定匯率表面上對商人有吸引力的這一“穩定”，或者透過快速通貨膨脹或更高的利率這樣更加帶有破壞性的不穩定來維持這一“穩定”。在匯率機制中，英國幸而有6％的幅度來調節匯率的變動。

大體上，我回憶起了聯邦銀行總裁卡爾—奧托·波爾的一番話：“應該按照國內的貨幣情況確定利率，應該讓匯率自行其事。”對此，需要加上一句：如果你固定了匯率，那麼，利率與國內的貨幣情況就會自行其事。而財政部長們就像事故現場上無辜的旁觀者。

公平他說，政府對這一分析不很欣賞。但大約15個月後，事實證明它再正確不過了。但對我的干預所作出的反應表明：一方面要總的支援政府，另一方面要大力反對後來成為政府政策的一個重要方面，這就像走在崎嶇小道上一樣是多麼困難。

一個人可以在英國議院之外採取這一策略。但是下議院的長處之一是要求發言人在辯論中要說出他們的真實想法。超出一定的限度後，我既不打算掩蓋我的想法，而且在這麼多年表達了我的意見後，我甚至已不會掩蓋我的想法，1991年11月20日星期三，下議院有關歐洲共同體的辯論使我深切感到我非說不可了。事實上，我在下議院最後一次發言中，支援了政府的動議，攻擊了工黨關於單一貨幣的政策。並且駁斥了因為我簽署了《單一歐洲檔案》而對我提出的批評。但是我也繼續問道：考慮到馬斯特裡赫特條約要我們支援單一貨幣這一目標，要我們參加為鋪平這一道路所建立的機構，因此，在實踐中，決定讓英國貨幣退出單一歐洲貨幣是否很值得。我重複了幾乎就在一年前因競選領導人在接受採訪時所提出的想法，即如果決定要放棄發行英鎊的權利，應該實行公民投票。可是，政府拒不承諾這樣做。

事情發展很快，就我而言，我認為它在朝著錯誤的方向前進。雖然有段時間，議會議員都難以得到馬斯特裡赫特條約的全文，更不用說公眾了，但該條約的條款仍然獲得了同意，首相在12月11日星期三對此發表了宣告。熟知我的人也知道，最終我不能同意馬斯特裡赫特條約。我永遠不會簽訂這個條約。一些人善意地，也有一些人越來越不顧一切地勸阻我，說我能夠也應該保持沉默。我也很想照辦。

首相發表宣告後的第二天，一件令人尷尬的小事表明異想天開會發展到什麼地步。我很高興約翰·梅傑能在星期四傍晚參加我在克拉裡奇飯店舉行的我和丹尼斯結婚40週年紀念晚會。除了彼此的心事外，我們對其他事情聊得都很開心。但是當我走出飯店送首相上車時，許多照相機對準了我，有人問我對他在馬斯特裡赫特理事會上的表現有何看法。我回答說，我認為他表現“非常出色”。我的確相信，在最好表明他態度的一次政治活動上，他顯示了巨大的才能。但是，我的話自然被認為是我同意了馬斯特裡赫特條約。當我第二天看報紙時，我決定，對所有有關人士來說，不管會引起他們多少痛苦，不能再出現這類誤解了。

第三節　馬斯特裡赫特條約

馬斯特裡赫特條約條款A——至少粗略看來——很好地結合了有關該條約目的和作用的兩個可供選擇的觀點：

透過本條約，主要締約國在它們之間建立了一個歐洲聯盟，下文稱做“聯盟”。本條約標誌著在歐洲各國人民之間建　立一個從未有過的緊密聯盟的過程中已進入了一個新的階段，在這一聯盟中，所作出的決定要儘可能地接近公民。

“從未有過的緊密聯盟”這一用語引自原來的羅馬條約，雖然值得注意的是在羅馬條約中它是在序言裡。馬斯特裡赫特條約第一次把它升格列入了獨立存在的條約文字里，作為該條約的部分目標條款。但是無論怎麼說，“聯盟”這一概念顯然是它的一個主要發展——事實上是“一個新階段”。此外，條款日闡明瞭這一聯盟的目標，包括“建立經濟與貨幣聯盟，最後包括單一貨幣”，“特別是透過執行共同的外交與安全政策在國際舞臺上堅持它的同一性，這包括最終制訂共同的防務政策——它最終可導致共同防務”，以及“實行聯盟的公民資格”。因此，可以理解為什麼科爾總理作出了下述評論：

在馬斯特裡赫特，我們為完成歐洲聯盟奠定了基石。在實現歐洲聯盟的過程中，歐洲聯盟條約開創了一個新的、決定