種情況，很多投資者都失去了自省的意識。除非有人願意出售，否則你不可能買到股票。你們之中總有一個人是錯誤的。最可能出錯的是誰？是那個已經持有了這隻股票，而且想脫手的人，還是那個甚至還沒有買到這隻股票的人？

數以百萬計的投資者被他們自己的知識所矇蔽，而且忽略了這樣一個事實：其實別人至少與他們的知識層次不相上下。他們每天都將自己的錢挪來挪去，相互推搡著，力圖為抓住他們認為即將出現的下一個機會搶到前排的位置。保健股註定會有良好的表現，所以我要為此買只基金。石油價格要上漲，所以我要買雪佛龍的股票。銀行股要啟動，所以我要買持有銀行股的基金。全球變暖的情況越來越嚴重，所以我要在“清潔技術”以及“綠色技術”上投資。

最終的結果不是一個投資組合，即涵蓋了所有基礎的投資專案的有序的系統，而是一個五花八門、雜亂無章、裝滿了市場殘羹冷炙的泔水桶。

而且，這個結果違反了第二法則：你冒著風險購買了一隻手中攥著的淨是醫藥股票、具體的石油公司的股票、一組銀行股或者綠色清潔板塊的股票的基金，而你並不是非常肯定能夠得到回報。無論如何，你或許買錯了持有保健股的基金。雪佛龍或許不會成為表現最好的石油股。這組銀行股或許跑不贏整個股票市場。更加清潔的綠色技術可能從設想變為現實。另外，如果你是終身投資，那麼你為什麼要冒這個風險—具體某一位基金經理，或者企業的CEO或許沒有你長壽？而且你要明白盛極必衰的道理：如果某個基金經理或者CEO最近的表現一直很好，他就很有可能出現倒退，而且通常是從你開始投資的那一刻開始的。

你最有可能選擇的就是持有所有股票。就像與其賭骰子的哪一面朝上，輪盤轉到哪一圈，或者是在21點的牌桌上你會抓到怎樣一手牌，你倒不如擁有整個賭場。

你可以輕而易舉地這樣做，並且保證成本非常低又非常可靠—你只要購買涵蓋股票市場整體表現的指數基金，一個值得持有的所有股票的低成本組合。這種基金型別的設計不是為了凸顯它比所有認為自己比別人聰明的人更聰明，而是要受益於他們的集體智慧。要猜測所有的股票值多少錢，最好的依據是所有的投資者，包括買家和賣家共同賦予它們的價格。（無論他們時不時會表現得多麼瘋狂，他們做對的情況通常比他們做錯的情況多。）一隻指數基金簡單地買入並持有一個市場中所有的股票，給你帶來了永久性的所有權，並且將你可能在某些股票上投入太多，而對某些股票的投入又不足的風險降到了最低。

然而，這個策略並不能保證你的投資優於債券或者現金，甚至從長線看也不能保證。但是它確實能夠保證，你幾乎可以賺到股票整體回報的100％。　。　想看書來

第8章　向格雷厄姆學習：股票投資者的生存守則（4）

第三法則：不要甘冒超出自己承受能力的風險進行投資。

很多人投資不僅是為了增加他們的財富，而且也是為了享受其中的快樂。這種快樂與想要消遣的賭徒去大西洋城或者拉斯韋加斯，並且在老虎機上花掉幾百美元的情況基本一樣，只是他們“玩”的是股票而已。

這樣做並沒有什麼錯，但是前提是你要知道自己在玩，知道只要你在玩，機會並不會只垂青於你，而且也知道你只能用自己輸得起的錢去玩。

你也應該慶幸你對自己所面對的狀況有了實際的瞭解。或許，在尋找第二個谷歌的時候，你想買首次向公眾發行股票的那些公司的新股。那麼，不要被谷歌所愚弄；它只是一個特例，而不是規則。首次發行的股票總體上在其上市後的第一個交易日的表現要好於大盤（然而，這個時候你或許無法買到該股票）。但是從長線看，它們的表現非常糟糕，你可以在金融學教授傑伊·裡特（Jay　Ritter）在佛羅里達大學網站設的首次公開募股（IPO）專題網頁（）上看到。

所以，如果你確信“日格洛·瓦克斯（Zyglo　Waxx）公司”是下一個谷歌，那麼首先問問自己：在1975~2008年首次發行股票的8　800家上市公司中，為什麼像谷歌這樣好的例子屈指可數？有什麼理由讓我相信“日格洛·瓦克斯公司”將會從首發上市的股票中脫穎而出？而且，是什麼使我如此深信不疑，難道那些打算將他們的“日格洛·瓦克斯”股票拋售給我的內部人士對它的瞭解還不如我？

簡而言之，對投資首發上市的股票的客觀認識應該會告訴你，你會，而且非常可能會損