解釋一下熙河棉莊經濟的運作。

看到章評，有讀者覺得，棉莊的發展可能有問題。

其實是沒有問題的。

因為，熙河的經濟模式，它壓根就不正常。

作者君在前面的章節裡，其實已經寫過了這個問題，當然可能也是作者君沒有說清楚。

有機會我會寫一個番外，來詳細介紹一下，這個體系是怎麼運轉的。

今天，就簡單介紹一下吧。

首先，北宋貨幣是雙軌制。

熙河用的是鐵錢！

所以，存在著匯率差。

我在前面的章節，也說過了。

熙河的僱工們，包吃包住，每個月給鐵錢作為工錢。

現在的時間線上，經過幾輪薪水上調，僱工工錢已經漲到了500錢（新僱工起薪）到一貫錢（基幹僱工）。

熙河鐵錢和銅錢的兌換比我沒有查到。

但我查到了北宋四川鐵錢和銅錢的匯率。

在996年，北宋平定蜀地不久，第一次發行鐵錢，官方匯率是1比

但官府的這種一廂情願的做法，很快就引發了通貨膨脹，不到半年，鐵錢與銅錢的兌換率，就掉到了5比

注意，這是官價，以後我所有提到的匯率，都是官價。

請大家注意，官價和市價是兩個概念。

就像今天阿根廷黑市匯率和官方匯率一樣。

北宋朝廷對此焦急萬分，所以在970年禁止銅錢入川，企圖透過金融管制，控制通貨膨脹，但結果是鐵錢價格應聲下跌，當年跌倒了10比

其後就是張乖崖治蜀。

經過這位名臣的梳理以及對交子的規範，鐵錢匯率開始回到5比

不過很快，隨著張乖崖離任。

真宗時，鐵錢匯率重回10比

沒有辦法，北宋開始鑄造大鐵錢，這就是折十錢。

換在現在，就是印鈔。

根據大中祥符七年，知益州淩策的奏疏可知，大鐵錢每貫重達十二斤（宋斤，合今天2kg，平均每枚鐵錢重大約3克上下，接近同時期小平銅錢的4倍重量）。

然而然並卵。

大鐵錢和銅錢的匯率，在鑄造八年後重新回到了10比

北宋印鈔失敗。

在隨後的很長一段時間裡，四川鐵錢和銅錢匯率，一直穩定在這個水平上。

直到神宗熙寧變法，又開始對四川鐵錢動手。

透過各種手段，在官方層面抬升鐵錢幣值。

譬如在計贓（計算刑事案件案值）領域，將鐵錢銅錢匯率換算成2比1。

同時也可能提高了鐵錢鑄造技術，用上了質量更好的鐵。

四川民間鐵錢價格因此可能在一定時間範圍內，維持了相對穩定。

但是，很快的，隨著神宗時代結束。

鐵錢再次開始下跌。

紹聖時代，跌倒了5比1，徽宗大觀5比1，然後10比1，又回到了原點。

透過這些我們現在可以得知，北宋鐵錢、銅錢正常的、普遍被認可的穩定匯率是10比

注意，這裡指的是折十的大鐵錢。

就是淩策說的，一貫重十二斤，合2公斤鐵，且在四川鑄造發行的那種。

而在熙河等邊境地區，使用鑄造的鐵錢，從熙寧王韶開邊後，一直長期大量摻雜其他雜質，使這些鐵錢在融化再鑄造方面的價值無限接近於零。

所以，這些地區的鐵錢幣值肯定遠低於四川。

史書上也有很多熙河陝西的錢脆的記載。

所以，熙河當地的鐵錢價值，在向宗回、高公紀沒有去的時候，我個人假設，在15比1這個匯率上。

注意，我依然用的是淩策說的大鐵錢，而非小平錢。

所以，向宗回、高公紀履任時，熙河路鐵錢和銅錢匯率十五比

而他們管的是熙河路的錢袋子。

每年財政撥款，達到400-600萬貫銅錢的熙河邊防財用司。

換而言之，在最開始，也就是元豐八年六月熙河當地匯率15比

這意味著什麼？

汴京賺錢熙河花啊！

一個巨大的套利空間出現了。

這也是熙河棉莊的盈利方式。

在書裡我已經反覆說過了，熙河路在元豐八年下半年，開墾的棉田數量，其實很少。