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復星表示：復星一直致力發現具潛質公司的價值，投資分眾是集團團隊經過系統性分析、長時間觀察和多次實地及競爭對手調研的成果。同時，基於寬頻網路、移動互聯、戶外廣告的新媒體，其增長已經超過一般的傳統媒體。復星具備充足的現金流，可以保證捕捉良好的投資機會。

同時，根據分眾與新浪的換股方案，復星國際將持有新浪股權。txt電子書分享平臺

復星集團郭廣昌：中國最老道的資本運作（17）

評鑑

“復星系”的板塊可以劃分為八大板塊：

醫藥板塊，以復星醫藥為旗艦，參股羚銳股份、國藥控股、一致藥業、海翔醫藥，2009年3月收購同濟堂普通股。

房地產板塊，以復地集團為旗艦。

鋼鐵板塊，以南鋼股份為旗艦，並參股建龍鋼鐵、寧波鋼鐵等。

礦業板塊，以招金礦業為旗艦，並參股安徽金安、北京華夏建龍礦業、山西五麟焦煤，以及海南礦業。

零售板塊，以豫園商城為旗艦，並參股友誼股份、聯華超市。

傳媒板塊，復星國際涉足報刊發行、廣告代理、網路媒體等領域，旗下聚集《21世紀商業評論》、《書城》、《環球企業家》等媒體。2008年11月至2009年3月，復星斥資億美元收購分眾傳媒股權，將持有新浪股權。

金融板塊，控股德邦證券，參股永安保險、重慶市商業銀行、重慶市城市合作社等。

私募股權投資板塊：上海復星產業投資有限公司更名為上海復星創富投資管理有限公司，在Pre…IPO上已經做出了很好的成績。

截止目前，“復星系”是擁有最多上市公司的民營企業集團了。這正像郭廣昌所說的：“我們要站在產業角度看資本，站在資本角度看產業，實現產業與資本的雙重溢利。”

“復星系”控股了四家上市公司，它們分別是復星醫藥、復地集團、復星國際和豫園商城，其中，前三家都是自己的公司後來IPO後上市的，是自己將它做上市的；豫園商城是“復星系”後來收購的。能控股四家上市公司的民營企業實在是少之又少。在前三家上市公司中，有的是單一業務上市（分拆上市），有的是整體上市。

“復星系”還參股了眾多的上市公司：羚銳股份、國藥控股、一致藥業、海翔醫藥、南鋼股份、招金礦業、友誼股份、聯華超市、分眾傳媒、新浪、水晶光電、科大訊飛……本文列舉了12家，還未窮盡“復星系”參股的所有的上市公司。

在這些參股的上市公司中，有的是與國有企業合作，由國有企業佔大股，“復星系”佔小股傍“大腕”的；有的是“復星系”自己出面，進行收購和兼併的。有的是對上市公司的收購，有的是對未上市公司進行私募股權投資，然後等到它上市。有的是為了戰略合作、行業整合，做大市場份額，有的是為了上市套現，獲取資本增值。總之，“復星系”資本運作的手段和策略很多。

在2006年以前，“復星系”做的Pre…IPO專案比較多，所以享受了2006…2008年牛市時，其所投資的公司上市的盛宴。在2008年全球金融危機襲來的時候，“復星系”又開始在股市上收購別的公司，收購分眾傳媒即屬於此種型別。

“復星系”在2007年的時候，趁牛市將復星國際做了整體上市，募集了127多元港幣，有了充足的現金流，當2008年熊市來了的時候，又大舉收購分眾傳媒。在熊市的時候買公司（收購），在牛市的時候賣公司（上市）。“復星系”做的就是這樣的低買高賣的生意。

在民營企業“造系”運作中，有不少是為了操縱股價或掏空上市公司，其結果是非常慘的。德隆系、格林柯爾系、泰躍系等等都是這樣的例子。但“復星系”控制的上市公司比上述幾大系控制的上市公司還要多，但“復星系”的風險卻控制的很好，沒有出現資金斷裂問題，沒有為了資金鍊而去操縱股價或掏空上市公司。這一方面是因為“復星系”控制的金融機構比較少（僅有德邦證券），沒有信託公司，對銀行、信用社和保險公司僅僅是參股，沒有控制權，客觀上不容易出現違規，不容易犯錯；另一方面，“復星系”自身注重規範運作，市場嗅覺比較敏銳，對