講完之後，在散會的路上，有一位同學在問：“什麼是IPO啊？”這句話被我聽到了，我不禁感慨，估計這位律師今晚的講座對這位同學來講，是白講了。連個別北大的高材生（這位同學也可能不是北大的學生，僅僅來過來聽個講座而已）都不懂什麼是IPO，估計不懂的人不在少數。

IPO，為英文Initial　public　offering的首字母縮寫，譯成漢語就是“首次公開發行”，指一家公司第一次面向社會公眾發行股票。這裡的“社會公眾”就是“不特定的投資者”，即在投資者認購股票之前，公司不知道誰會認購，有多少人會認購。一般來講，投資者數量上如果超過200個，就可以稱之為“社會公眾”了。由於涉及到的人數眾多，因此，中國證監會會對IPO進行干預，要求企業IPO之前必須經過中國證監會的同意、批准。這個同意、批准，拿官方文字中的說法，就是“核准”。“核准”之前，中國證監會要召集7名專家開個會，表決一下，這個會就是“發行稽核委員會”，簡稱“發審會”，參加會議的專家就是“發審委委員”。目前，主機板的發審委委員共25名，創業板的發審委委員共35人。

與IPO對應的概念是pre…　IPO，即IPO之前的企業的融資行為，如面向特定的投資者發行股票。這裡的“特定的投資者”是指公司在發行股票之前，就知道誰會認購，有多少人會認購，每個投資者認購多少。“特定的投資者”不算是“社會公眾”，由於涉及的人數少，利益關係不復雜，企業還沒有上市，因此，中國證監會對此不過問，企業在IPO之前想怎麼向“特定的投資者”發行股票就可以，只要不違反法律就行，不需要中國證監會的同意、批准。在pre…　IPO之前的這些發行股票募集資金的行為，由於沒有針對不特定的投資者，沒有針對社會公眾，是私下進行的，因此，我們稱之為“私募融資”，簡稱“私募”。

我國為什麼要推出創業板市場？

上市公司科大訊飛總裁劉慶峰曾比喻說：“創業企業有兩種，一種像邊跑邊吃草的兔子，另一種像儲備了豐富養分的駱駝。創業板推出，就把企業從兔子變成駱駝。”通俗地說，由於創業板為創業企業提供了融資渠道，能帶來企業發展所必需的上億元左右的鉅額資金，使企業在發展的關鍵起飛階段儲存夠充足的資金，能促使企業更加迅猛地發展壯大。

創業者在艱難的創業期，好像在爬坡，爬到半路上，需要有人助推，沒有持續的助推力，增長速度肯定放慢，辛苦幾年達到的積累可能浪費，有些企業可能死掉。但是，如果有了創業板，能夠給企業提供融資支援，給爬坡的企業以助推力，企業就會很快爬過這道坡，進行快速前進的平坦大道。

金山公司的總裁求伯君曾經說過，它的企業當初因為缺錢，沒有將WPS及時升級，即使有了WPS97，也無實力再次升級，最後只能將中國龐大的個人電腦作業系統市場拱手相讓。假如有創業板，求伯君不會輸，求伯君就會成為中國的比爾？蓋茨。

IDG全球高階副總裁、IDG創投基金創始合夥人熊曉鴿曾將創業板形象比喻成“登天的梯子”。他說，“創業板就是一個登天的梯子，有了創業板，再加上中國巨大的市場需求，這裡就是創業者的樂土、投資者的天堂。”書包　網　。　想看書來

1、什麼是創業板、主機板、中小板上市？（4）

由於創業企業普遍具有高風險、小規模、建立時間短等特點，一般難以進入一國的主機板市場，為了促進高科技企業的發展，許多西方國家根據本國的實際情況；在主機板市場之外專門建立了創業板市場。這個市場對許多以資訊、生物為代表的高科技產業的發展起到了不可估量的推動作用。因此，有人將創業板市場譽為“科技企業成長的搖籃”。1999年4月13日，*總理參觀美國的創業板市場——納斯達克（Nasdaq）市場時，按下了當天市場開盤的電鈕，並在貴賓留言簿上題詞：“科技與金融的紐帶，運氣與成功的搖籃。”這是*對納斯達克的讚譽。

而在*參觀納斯達克之前，1998年12月，國家計委向國務院提出了“儘早研究設立創業板塊股票市場問題”，國務院要求證監會提出研究意見。1999年1月15日，深交所向證監會正式呈送《深圳證券交易所關於進行成長板市場的方案研究的立項報告》，並附送實施方案。*此次參觀之後，下定了我國開設創業板的決心。1999年8月20日，*中央、國務院出臺《關於加強技術創新，發展高科技，實現產