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此外，企業公開發行上市後，要遵守的法律、法規和規章會增加，要遵守國家各項證券類法律法規、中國證監會和證券交易所頒佈的規章規則。遵守這些規則是會增加成本的。比如，要資訊披露，就要在指定媒體上（目前，證監會指定的媒體有7家，但在三大證券報上進行資訊披露的最多。這三大證券報是《中國證券報》、《上海證券報》和《證券時報》）刊登公告，這是要花錢的。每年光在報紙上刊登公告的費用就的上萬元，甚至幾十萬、上百萬元。

為了上市，企業要向中介機構支付不菲的費用。上市後，企業還需要支付一定的費用。詳見“企業上市得花多少錢”部分。

4、什麼樣的企業才能到創業板上市？什麼樣的企業才能到中小板上市？（1）

幾年前，我曾和某證券公司的一位老總一起在江蘇走訪了幾家企業，看看這些企業是否能夠上市。在走訪中，這位證券公司老總反覆重複的一句話對我印象深刻。

這句話是：並不是所有符合《首次公開發行並上市管理辦法》中規定的財務條件的企業就能上市的，儘管企業的財務業績可能很好；這就像《憲法》規定年滿45週歲的人可以被選舉為國家主席但並不是所有的人都會最終當選國家主席一樣。

這句話講的太有“哲理”了！

同樣，如果我現在把這句話套用在創業板這裡，也同樣成立：

並不是所有符合《首次公開發行並在創業板上市管理暫行辦法》中規定的財務條件的企業就能在創業板上市的，儘管企業的財務業績可能很好；這就像《憲法》規定年滿45週歲的人可以被選舉為國家主席但並不是所有的人都會最終當選國家主席一樣。

為什麼呢？因為能夠上市的企業都是處於金字塔塔尖的那部分企業，是非常優秀的那部分企業，是隻佔百分之一、千分之一數量的那部分企業。如圖4所示。

圖4　企業金字塔

那麼，什麼樣的企業才算非常優秀的那部分企業，才可以在上市呢？

從律師的角度，符合《首次公開發行並上市管理辦法》、《首次公開發行並在創業板上市管理暫行辦法》（參見附件）中規定的所有條件，各方面比較規範的企業能上市。

但從投資銀行（投行／證券公司／券商）　的角度，那些具有較好的投資故事，具有較高的行業地位，主營業務簡單而突出的企業，才是投行所青睞的。

目前，很多企業上市的熱情都很高，但他們有不少屬於傳統行業，行業地位一般，業務多元化，主營不突出。這些企業要想最終成功上市，必須想好和形成自己的競爭優勢，形成和講好自己獨特的投資故事，說服中國證監會，說服投資者。

講出你的投資故事

所謂“投資故事”，是投行界經常用到的一個專門術語。筆者有一次在出版一本有關上市的專業書籍時，初審編輯曾在這個詞語旁邊搭了一個問號，意思是說“你是不是搞錯了”？結果耗費我好一番解釋。“投資故事”是指公司上市時，如何把你公司的亮點、優勢、獨特價值講出來，讓投資者信賴你這個公司的發展前景，買你的股票。

國聯安基金公司副總經理錢華曾總結說，證券市場上絕大多數上市企業在講三種故事：　一類是資源的故事，一類是技術的故事，還有一類是模式的故事。

所謂講資源的故事，上市公司會告訴投資者，公司有資源，所以有優勢有價值。無論是廉價的勞動力，還是大量優秀的高素質人才，都可以算是資源。壟斷性、行業第一的市場份額，也是資源。當然還可以講煤炭資源和一些特殊的礦產資源的故事。

所謂講技術的故事，是說上市公司有一項獨特的新技術能夠改變某個行業，因為技術能夠讓企業獲得競爭優勢，所以有價值。

所謂講模式的故事，是說傳統的行業擁有傳統的技術，因為經營模式發生了變化，使這個具有新的經營模式的企業獲得了競爭優勢，所以有價值。比如蘇寧電器