杭、越，自為東帝；奈何交臂事賊，為終古之羞乎！”鏐始以隱為不遇於唐，必有怨心，及聞其言，雖不能用，心甚義之。

五月，丁丑朔，以御史大夫薛貽矩為中書侍郎、同平章事。

加武順軍節度使趙王王鎔寧太師，天雄節度使鄴王羅紹威守太傅，義武節度使王處直兼侍中。

契丹遣其臣袍笏梅老來通好，帝遣太府少卿高頎報之。初，契丹有八部，部各有大人，相與約，推一人為王，建旗鼓以號令諸部，每三年則以次相代。鹹通末，有習爾者為王，土宇始大。其後欽德為王，乘中原多故，時入盜邊。及阿保機為王，尤雄勇，五姓奚及七姓室韋、達靼鹹役屬之。阿保機姓邪律氏，恃其強，不肯受代。久之，阿保機擊黃頭室韋還，七部劫之於境上，求如約。阿保機不得已，傳旗鼓，且曰：“我為王九年，得漢人多，請帥種落居古漢城，與漢人守之，別自為一部。”七部許之。漢城者，故後魏滑鹽縣也。地宜五穀，有鹽池之利。其後阿保機稍以兵擊滅七部，復併為一國。又北侵室韋、女真，西取突闕故地，擊奚，滅之，復立奚王而使契丹監其兵，東北諸夷皆畏服之。是歲，阿保機帥眾三十萬寇雲州，晉王與之連和，面會東城，約為兄弟，延之帳中，縱酒，握手盡歡，約以今冬共擊梁。或勸晉王：“因其來，可擒也，”王曰：“仇敵未滅而失信夷狄，自亡之道也。”阿保機留旬日乃去，晉王贈以金繒數萬。阿保機留馬三千匹，雜畜萬計以酬之。阿保機既歸而背盟，更附於梁，晉王由是而恨之。

己卯，以河南尹兼河陽節度使張全義為魏王；鎮海、鎮東節度使吳王錢鏐為吳越王；加清海節度使劉隱、威武節度使王審知兼侍中，乃以隱為大彭王。

癸未，以權知荊南留後高季昌為節度使。荊南舊統八州，乾符以來，寇亂相繼，諸州皆為鄰道所據，獨餘江陵。季昌到官，城邑殘毀，戶口雕耗。季昌安集流散，民皆復業。

乙酉，立皇兄全昱為廣王，子友文為博王，友珪為郢王，友璋為福王，友貞為均王，友雍為賀王，友徽為建王。

辛卯，以東都舊第為建昌宮，改判建昌院事為建昌宮使。

壬辰，命保平節度使康懷貞將兵八萬會魏博兵攻潞州。

甲午，詔廢樞密院，其職事皆入於崇政院，以知院事敬翔為院使。

禮部尚書蘇循及其子起居郎楷自謂有功於梁，當不次擢用；循朝夕望為相，帝薄其為人，敬翔及殿中監李振亦鄙之。翔言於帝曰：“蘇循，唐之鴟梟，賣國求利，不可以立於惟新之朝。”戊戍，詔循及刑部尚書張禕等十五人並勒致仕，楷斥歸田裡。循父子乃之河中依硃友謙。

盧約以處州降吳越。

弘農王以鄂嶽觀察使劉存為西南面都招討使，嶽州刺史陳知新為嶽州團練使，廬州觀察使劉威為應援使，別將許玄應為監軍，將水軍三萬以擊楚。楚王馬殷甚懼，靜江軍使楊定真賀曰：“我軍勝矣！”殷問其故，定真曰：“夫戰懼則勝，驕則敗。今淮南兵直趨吾城，是驕而輕敵也；而王有懼色，吾是以知其必勝也。”殷命在城都指揮使秦彥暉將水軍三萬浮江而下，水軍副指揮使黃��д澆⑷�僂彎�艨凇Ａ�攏�嫻扔齟笥輳���怪獵降癱保�尻妥分�４媸�講煥��艘乓笫檎┙怠Ｑ尻褪刮揭笤唬骸按吮卣┮玻�鶚埽　貝嬗胙尻圖興��螅�嬉：粼唬骸吧苯擋幌椋��啦晃�鈾錛埔�　毖尻馱唬骸霸羧胛峋扯�換鰨�曬俗鈾錚　憊腦攵��４嫻茸擼�騙＇自瀏陽引兵絕江，與彥暉合擊，大破之，執存及知新，裨將死者百餘人，士卒死者以萬數，獲戰艦八百艘。威以餘眾遁歸，彥暉遂拔嶽州。殷釋存、知新之縛，慰諭之。二人皆罵曰：“丈夫以死報主，肯事賊乎！”遂斬之。許玄應，弘農王之腹心也，常預政事，張顥、徐溫因其敗，收斬之。

楚王殷遣兵會吉州刺史彭�ズ櫓藎�豢恕�

康懷貞至潞州，晉昭義節度使李嗣昭、副使李嗣弼閉城拒守。懷貞晝夜攻之，半月不克，乃築壘穿蚰蜓塹而守之，內外斷絕。晉王以蕃、漢都指揮使周德威為行營都指揮使，帥馬軍都指揮使李嗣本、馬步都虞候李存璋、先鋒指揮使史建瑭、鐵林都指揮使安元信、橫衝指揮使李嗣源、騎將安金全救潞州。嗣弼，克修之子；嗣本，本姓張；建瑭，敬思之子；金全，代北人也。

晉兵攻澤州，帝遣左神勇軍使範居實將兵救之。

甲寅，以平盧節度使韓建守司徒、同平章事。

武貞節度使雷彥恭會楚兵攻江陵，荊南節度使高季昌引兵屯公安，絕其糧道；彥恭敗，楚兵亦走。