意見。

許多智謀型投資者常常願意作為外部投資者投資於其他實體。由於他們不可以擁有投資管理控制權，　這就把他們與內部投資者區別開來。他們可以在不擁有公司控股權前提下投資於管理層，另外，他們可　以作為不動產財團的合夥人或者作為大公司的股東參與投資。他們仔細研究，謹慎投資，但是缺乏對潛

在資產管理的控制力，因而只能獲得公司運作的大眾資訊。　缺乏對管理的控制力，正是智謀型投資者與內部投資者的根本不同之處。　然而，智謀型投資者仍然利用E—T—C　分析法分析其投資組合。在第四部分，我們將討論智謀

型投　資者是怎樣運用這些原則獲取法律提供的最優惠條件的。

好與壞

除了以上討論的三種收入特性外，還有三種普遍原則可以區分智謀型投資者與一般投資者。智謀型　投資者對下列概念瞭如指掌：

I．好債與壞債；

2．

好支出與壞支出；

3．

好虧損與壞虧損。

按常規，好債、好支出、好的虧損都能為你帶來額外的現金流。例如，用來獲取每月都有現金收入　的可出租資產的債務就是好債務。同樣，用於法律、稅務諮詢方面的支出是好支出，因為在納稅時，它　可能為你節約上千元。因不動產貶值而引起的虧損稱為好虧損，這種虧損也稱為“影子”虧損，因為它　只是紙上的虧損，不需要現金的實際花銷，其最終結果是一筆因虧損而收入抵減，納稅額減少形成的儲　蓄。

知道了好壞債、好壞支出、好壞虧損的不同，就能辨別智謀型投資者與普通投資者了。普通投資者　當聽到“債務、支出、虧損”這些詞時，常會做出消極反應，因為據他們的經驗，債務、支出、虧損總　會導致現金流出腰包。

智謀型投資者會虛心聽取會計師、財務顧問、稅務顧問的建議，然後構建起最利於他們投資的財務　機構。他們尋找體現E—T—C　特徵的業務來投資，因為這些特徵能支援他們的個人理財方案——他們發　財致富的宏偉藍圖。

你怎樣識別智謀型投資者？

我記得富爸爸曾給我講過一個有關風險的故事。儘管其中一些已在書中提過，但是有必要在這裡重　復一下。一般投資者與智謀型投資者對風險的看法大相徑庭。因此，從風險觀入手，能真正識別誰是智　謀型投資者。

為什麼安全是危險的？

一天，我找到富爸爸，對他說：“我爸覺得您太冒險。他認為一份財務報表是安全的，你卻認為一　份財務報表是危險的。你們倆的觀點似乎完全不同。”

富爸爸笑了：“的確如此。”　接著又是一陣笑聲。“我們倆幾乎是針鋒相對呢，”　富爸爸思量片刻　後又說道：“如果你想真正富起來，就不得不改變你的安全風險觀。窮人和中產階級認為安全的，我卻　認為是危險。”

我琢磨著富爸爸的話，仍不能全懂，於是問道：“可以給我舉個例子嗎？”

“當然可以，”富爸爸說，“你爸爸常說應該去找一份沒有風險的工作，是不是這樣？”

我點點頭：“是的，他認為那樣的生活最有保障。”

“真的嗎？”富爸爸問。

“對他來說是吧，”我回答，“您有什麼見解？”

富爸爸點點頭，接著問：“當大的股份公司宣佈解僱大量僱員時，通常有什麼情況發生？”

“不知道，”我答道，“你是問公司解僱很多員工後會產生什麼結果？

“是的，”富爸爸說，“他們的股票價格會有什麼變化？”

“不知道，”我回答，“股票價格會下跌嗎？”

富爸爸搖搖頭，平靜地說：“不對，相反的是股票價格常常會上揚。”

我思忖了片刻，說道，“所以你經常談到現金流象限左右兩側的人有著巨大的差異。”

富爸爸點頭道：“非常大的差異，對一方來說是安全的東西，對另一方來說卻是危險的。”

“那就是隻有少數的人成為富翁的原因吧？”

富爸爸再次點點頭，重複著說過的話，“對一方來說是安全的東西，對另一方來說便是危險的。

如　果你想致富，併為你的後代創造財富的話，那麼你就必須看到風險與安全的兩個方面，而一般投資者僅　僅看到了其中的一面。”

看起來安全的東西實際上卻是危險的