界上沒有完全相同的兩片樹葉，同樣，沒有任何兩家公司是一模一樣的。所以，關鍵的是我們要立足公司本身。但是為了控制風險，如果是質地差不多的股票，則儘量買市盈率低的；對同一只股票，如果基本面沒變，則儘量在市盈率低時買。”這時候，牛魔王儼然已是一個專家了。

“但是，跟國外成熟的股票市場相比，我們的市盈率是高還是低呢？”

“很好。這是一個很關鍵的問題。我先給你講講幾大股票市場。在大唐國，如果一家公司要上市籌錢，可以到A股市場，它是供國內投資者用人民幣買賣的市場，這是最主要的市場；也可以到B股市場，它是供投資者用外匯買賣的市場；此外還可以到H股市場，即香港股票市場；當然，新加坡市場，甚至美國的市場也是一種可能的選擇。這樣，就產生了一種情況，同樣是一家上市公司，它可能在兩個甚至更多的市場上市。按理來說，考慮到匯率的因素，其每股價格應該是差不多的，但是問題就出在這兒。”牛魔王停下來喘口氣。

“什麼問題呀？”善財問道。

“就是同樣一隻公司的股票，在不同市場的市盈率不一樣，其中一般在A股市場的市盈率最高，甚比別的市場，如H股市場等高出一倍，甚至更多。這就像同樣的一斤白菜，在咸陽賣五毛一斤，而長安卻賣到1元一樣，而我們知道每斤白菜運輸成本只需5分錢，這就很令人不可思議了。”

“你的意思是說，目前國內A股市場市盈率偏高，所以風險就比別的市場大？”

“在一定程度上是的。隨著資本證券市場與國際接軌，這些市場間的市盈率也會逐步趨同的。”他停了停，又問道：“你知不知道，其實銀行存款也是有市盈率的？”

“啊？這倒從沒聽說過？”

“其實，銀行存款的市盈率也就是其利率的倒數。比如說利率是2％，那麼它的市盈率就是50倍。人們總會把股票市盈率和銀行存款的市盈率相比較。一般來說，前者要低些；但如果高的話，就說明風險是很大的。”

“哦，我明白了。公司本身的變化短期內一般不大，可股價為什麼總上竄下跳呢？”

“因為人們的預期不一樣，買股票很大程度上就是買預期。而預期反過來又會使股價不斷變化。而預期總有亮相的一天。當預期破滅了，股價也就跟著變化。但是，股票價格之所以會漲跌，最根本的原因還是因為公司本身。公司總體業績上漲了，而股票的總股數不變，自然每股收益就也跟著上漲了，這樣股票的價格也就會上漲。”

“10人買股7虧2平1賺”，對還是錯

“我基本上理解了市盈率是衡量股票價格高低的一個指標。但是，我總聽人說，我買股票賺了或賠了，這是怎麼回事？”

這個問題牛魔王早就弄明白了，於是回答道：“人們買賣股票圖的是什麼？一般來說，有兩個目的。一是希望股票有利潤，能分紅；二是希望股票價格上漲而獲得買賣的差價。比如有人買了‘牛魔王股票’，它每股利潤是兩毛五，分紅兩毛；而價格從發行的5元變成了10元。那麼，分紅加上股票買賣的差價就是5。2元，除以股票購買價格（最初是5元），就可以得到股票的收益率，也就是104％。因此股票的收益率才是真正衡量自己賺沒賺錢的指標。”

“喂，等等，你剛才說‘牛魔王’每股利潤是兩毛五，分紅兩毛。為什麼每股收益和分紅不同呢？不是掙多少就分多少嗎？”

“不是。不過你提出了一個很有意義的問題。一般來說，公司不會把所有的利潤都分掉的，因為要考慮到以後的發展。如果都分掉了，以後公司需要資金時，又得花一定的成本到市場上去籌，這樣不划算。但分多少，每類、每家公司又會不一樣。一般而言，成長類的公司分紅少，因為要把錢投入到再生產中去了；而收入型和藍籌股相對分紅比例要高些。不過，現在股市上存在許多公司，明明錢多得沒地花，可還是不肯分紅，這就另當別論了。”

“那麼，我們是不是就可以推斷出：如果分紅指望不上的話，大家要掙錢就只有掙股票的差價了。”

“是的。現在是有許多投資者對分紅不抱希望。”

“可大家為什麼感覺在股市總是賺錢的人少，虧錢的人多呢？不是有人說‘10人買股，7人虧，2人平，1人賺’嗎？”

“大唐國股市發展的前幾年，因為不規範，炒作的氣味很重，股價出奇的高，可以高達國際上同類股票的10倍。而隨著股市的健康發展，投資者也逐漸知道一隻股